（原标題：獨家｜成爲朱嘯虎）
在中國(guó)風(fēng)險投資行業，朱嘯虎是個特别的存在。
他(tā)長了一雙笑(xiào)眼但(dàn)不苟言笑(xiào)；他(tā)用好奇、紀律兩個詞形容自(zì)己，但(dàn)好奇與紀律本身(shēn)就(jiù)是矛盾綜合體；他(tā)厭(yàn)惡風(fēng)險、自(zì)認謹慎，又喜歡外表粗犷、打法兇悍的創業者；他(tā)隻投小生(shēng)意，但(dàn)最後都(dōu)變成了數十億美金的大(dà)生(shēng)意；他(tā)說(shuō)項目是投資人(rén)最好的PR，但(dàn)又說(shuō)“投資人(rén)有些時候還(hái)是需要多露面，不然搶項目搶不過别人(rén)”；他(tā)說(shuō)投資很簡單，賺錢就(jiù)是在貪婪和恐懼當中取得(de)平衡。
天使投資人(rén)龔虹嘉說(shuō)，自(zì)從(cóng)有了朱嘯虎，早期投資算是有了“救世主”，“隻要他(tā)看(kàn)重哪個項目就(jiù)砸大(dà)錢，往往他(tā)一砸大(dà)錢長則一年(nián)結束戰鬥，短(duǎn)則幾個月結束戰鬥。我們都(dōu)得(de)花十幾二十年(nián)才能有結果，他(tā)兩三年(nián)就(jiù)夠了。”他(tā)調侃朱嘯虎人(rén)如(rú)其名，是一隻呼嘯而來(lái)兇惡的老虎。
經緯中國(guó)合夥人(rén)肖敏說(shuō)，朱嘯虎擁有敏銳的嗅覺，總是能夠投到很好的項目。
經緯中國(guó)創始管理(lǐ)合夥人(rén)張穎感歎，雖然經緯也投出了不少好案子，但(dàn)靠的是整體管理(lǐ)，而金沙江的人(rén)數隻有經緯的1/8。“他(tā)（朱嘯虎）一個人(rén)厮殺，就(jiù)能抓住滴滴、餓了麽、ofo。”
從(cóng)拉手網到滴滴
朱嘯虎的人(rén)生(shēng)履曆簡單鮮明。出身(shēn)書(shū)香世家，少年(nián)時代喜歡數學、物理(lǐ)，拿着數學比賽的一等獎保送到上海交通大(dà)學試點班學習通信工(gōng)程。後來(lái)又保送到複旦大(dà)學讀(dú)碩士，畢業後加入麥肯錫。在麥肯錫2年(nián)多的工(gōng)作(zuò)經曆中，他(tā)練就(jiù)了一項很重要的技能——在短(duǎn)時間内概括出一個公司或行業的情況，發現問(wèn)題并制定策略。“這對我在很短(duǎn)時間内把握一個新的投資機(jī)會也很重要。”朱嘯虎如(rú)是說(shuō)。
2000年(nián)，在第一波互聯網浪潮的感召下，朱嘯虎離(lí)開麥肯錫，創立易保網絡，在網上賣保險。可(kě)惜時機(jī)不對，拿了風(fēng)險投資以後泡沫就(jiù)破裂了，爲求生(shēng)存，隻能轉型做B端，爲企業提供軟件(jiàn)服務。
這段的創業經曆對于投資人(rén)朱嘯虎而言必不可(kě)少。“隻有創業過才知道這條路(lù)有多少坑和坎，才能幫助早期創業者解決問(wèn)題。早期投資人(rén)如(rú)果自(zì)己沒有創過業，那給予創業公司的指導大(dà)概率是有問(wèn)題的，很難做好投資。”
做了7、8年(nián)企業應用後，朱嘯虎的公司發展很穩定但(dàn)也很枯燥。他(tā)想到互聯網中找機(jī)會，恰巧接到金沙江創投的邀約，于是朱嘯虎在2007年(nián)加入金沙江創投。
在金沙江創投，朱嘯虎花了兩年(nián)時間才投出了自(zì)己第一個案子——中廣瑞波。2015年(nián)11月中廣瑞波挂牌新三闆，這個項目最終給朱嘯虎帶來(lái)3倍左右的投資回報。
他(tā)第一次體驗到國(guó)内“燒錢”的玩法則是進入金沙江第一年(nián)，他(tā)參與投資了百姓網。但(dàn)由于在與58、趕集的戰鬥中落後，百姓網最終止步于新三闆。
2010年(nián)，朱嘯虎投資了彼時的團購(gòu)網站第一名拉手網，金沙江創投從(cóng)A輪跟C輪。拉手網用的也是拼命融資燒錢擴張的打法，但(dàn)最終其IPO計(jì)劃流産，這個案子也成了讓朱嘯虎最傷心的失敗案例。
後來(lái)朱嘯虎反思，拉手網的失敗在于犯了兩個緻命錯誤：
首先，發展最好的時候團隊沒有跟上，介紹的幹嘉偉、沈皓瑜等能人(rén)都(dōu)讓創始人(rén)吳波拒絕了；其次，籌劃上市的時間太早，企業還(hái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達到追求上市的程度，給了競争對手機(jī)會。
朱嘯虎在金沙江創投至今的10年(nián)可(kě)以分(fēn)爲兩個階段，2012年(nián)以前他(tā)投資了拉手網、夢芭莎、蘭亭集勢、餓了麽等案子，但(dàn)在圈子裡(lǐ)不太顯眼，拉手網的失敗更是讓他(tā)深陷質疑；2012年(nián)以後，他(tā)的名下是滴滴、餓了麽、映客、ofo、小電等一串閃亮的名字，他(tā)本人(rén)亦開始與“高回報”、“風(fēng)口”等緊密相(xiàng)連。
他(tā)自(zì)己亦稱，2012年(nián)是他(tā)投資生(shēng)涯的分(fēn)水嶺，這一年(nián)他(tā)投資了目前來(lái)說(shuō)最重要的項目，滴滴。
滴滴是典型的金沙江創投式投資：選好賽道，把所有團隊看(kàn)一遍，找出最好的創業者。
朱嘯虎和金沙江創投一直關注和看(kàn)好用互聯網改造出行領域，在滴滴之前已将同類創業項目摸了個遍。朱嘯虎否決了搖搖租車、快(kuài)的；又因爲先做專車還(hái)是先做出租車的分(fēn)歧放(fàng)棄了易到。
後來(lái)朱嘯虎通過微博私信約見(jiàn)程維，見(jiàn)面30分(fēn)鍾即敲定了200萬美金的投資。因爲程維非常符合朱嘯虎對創始人(rén)一定要“邏輯清晰”的要求。
因爲滴滴，朱嘯虎與天使投資人(rén)王剛也産生(shēng)了更多交集，他(tā)們後來(lái)又先後合作(zuò)投資了ofo、小電、衣二三、典典養車、學樂雲、回家吃(chī)飯等項目。用朱嘯虎的話(huà)說(shuō)，兩人(rén)思考問(wèn)題的方式和邏輯比較類似，分(fēn)工(gōng)亦明确——王剛管理(lǐ)能力較強，“他(tā)能管理(lǐ)一被投公司，我們投完以後，我說(shuō)王剛你(nǐ)看(kàn)着，我去(qù)開發下個戰場。”
點一根導火(huǒ)線，用小錢撬動大(dà)錢
這幾年(nián)，朱嘯虎的投資命中率是讓人(rén)豔羨的：
2011年(nián)，他(tā)投資餓了麽，500多萬美元獲得(de)了幾十倍的回報；2012年(nián)，投資滴滴出行，700萬美元獲得(de)了1000多倍的回報；2015年(nián)，他(tā)與羅斌投資映客，獲得(de)了幾十倍的回報，直播成爲2016年(nián)最搶眼的風(fēng)口；2016年(nián)，他(tā)投資了ofo，目前ofo估值30億美元，共享單車也成爲2017年(nián)最大(dà)的風(fēng)口；2017年(nián)他(tā)投資小電，小電随後獲騰訊、紅(hóng)杉、鼎晖等注資，共享充電寶成2017年(nián)小風(fēng)口……
幾個月前，一篇文章(zhāng)中寫到，第一次聯系ofo創始人(rén)戴威時，金沙江創投合夥人(rén)羅斌隻發了一封郵件(jiàn)。他(tā)笃定這樣足夠了，“還(hái)有創業者不知道金沙江，沒聽過朱嘯虎嗎(ma)？”可(kě)見(jiàn)朱嘯虎名氣之大(dà)、熱(rè)度之高。
有媒體甚至将其稱之爲徹底體現馬太效應的投資人(rén)——他(tā)個人(rén)已經變成了一個募資品牌，他(tā)投出越多的明星案例，往後就(jiù)有越多的基金認可(kě)他(tā)投資的标的，那他(tā)所投的企業就(jiù)越容易拿到下一輪，也就(jiù)越容易在規模效應和資本募集的遊戲中勝出。
即使朱嘯虎本人(rén)表示“風(fēng)口不是我們造的，是創業者們造的，我們隻是搭了便車。”但(dàn)從(cóng)滴滴、映客、ofo到小電，他(tā)似乎已經成爲了一個有“自(zì)造風(fēng)口”能力的投資人(rén)。
他(tā)要做的似乎很簡單：找到一個新的行業，花小錢投一個“小生(shēng)意”，後面自(zì)有BAT巨頭和頂級VC/PE跟上。
在投資滴滴後，金沙江一直在思考如(rú)何解決出行最後一公裡(lǐ)的問(wèn)題。後來(lái)羅斌去(qù)北大(dà)找人(rén)吃(chī)飯，看(kàn)到很多黃(huáng)色小單車，打聽到是北大(dà)的學生(shēng)創業，感覺是一個好的投資機(jī)會，就(jiù)找到ofo創始人(rén)戴威面談。朱嘯虎在聊了10多個問(wèn)題後，在A輪進入ofo，後來(lái)滴滴亦投資了ofo。
朱嘯虎一向提倡“沒有投後是最好的投後”，說(shuō)的是找到最好的團隊，尤其是最好的創始人(rén)的重要性。但(dàn)他(tā)同時告訴投資界，投資給的不僅是錢，而是更獨特的、更重要的支持，比如(rú)“騰訊投了滴滴之後，派了50個‘志願軍’上場。”在滴滴與Uber最後的紅(hóng)包大(dà)戰中，比的不是誰補貼更多，而是後台系統。但(dàn)當時全中國(guó)沒有人(rén)做過這麽大(dà)并發量的程序，騰訊就(jiù)把并發量最大(dà)的偷菜團隊50人(rén)全派到滴滴，把程序全部重新寫了一遍。這對于滴滴最後獲勝有着非常重要的意義。
龔虹嘉曾評論說(shuō)“朱嘯虎擅長小生(shēng)意用猛虎下山(shān)砸大(dà)錢的方法變成巨大(dà)的生(shēng)意。”在朱嘯虎看(kàn)來(lái)，他(tā)隻起到導火(huǒ)索的作(zuò)用，打仗全是後面進入的投資人(rén)在打，“都(dōu)是市場的決策，我們投的錢不多，在滴滴上第一筆隻投了200萬美金，ofo投了1000萬人(rén)民(mín)币，打不了任何仗。我就(jiù)點了一個導火(huǒ)線而已,炸藥包不是我們的，火(huǒ)箭彈更不是我們的。”
成爲朱嘯虎
朱嘯虎自(zì)比“小李飛刀”——力求出手即命中，例無虛發。
他(tā)反複強調他(tā)投資的3S原則：首先是Significant，要大(dà)市場；第二是Scalable，要可(kě)擴張，能夠容易并低成本的擴張；第三是Sustainable，可(kě)防守，有足夠的壁壘以阻止潛在的競争。
他(tā)說(shuō)，選好賽道是最重要的，當賽道選好後，隻要找到其中最好的創業者就(jiù)好了。但(dàn)對大(dà)多數基金來(lái)說(shuō)最難的問(wèn)題可(kě)能是怎樣選到好的賽道。
3S理(lǐ)論，簡直是投資的基本标準。但(dàn)越是符合3S理(lǐ)論的賽道，越是一将功成萬骨枯。就(jiù)像移動出行賽道，也隻有一個滴滴。
如(rú)何成爲朱嘯虎？
在運氣、嚴格遵守、反複練習背後，成就(jiù)朱嘯虎的或許還(hái)有好奇心。
直播爆發前，朱嘯虎發現17直播（海外直播平台）一下子火(huǒ)起來(lái)了。“有天晚上我一直在玩到淩晨兩三點，發現很多人(rén)在玩，我覺得(de)直播肯定會爆發，我們是不是在錯過一個大(dà)風(fēng)口？”朱嘯虎立即組織投資團隊，把國(guó)内做直播的團隊篩選了一圈，最終出現在映客的A輪股東名單中。
今年(nián)，朱嘯虎又迷上了王者榮耀，玩了兩個月後，金沙江決定投資狼人(rén)殺。
他(tā)還(hái)是映客直播的用戶，在分(fēn)答、微博開了問(wèn)答，用他(tā)的話(huà)說(shuō)，隻有體驗了才知道好不好。
“做投資，尤其是消費互聯網，就(jiù)是要知道年(nián)輕人(rén)喜歡什麽“，被問(wèn)到會不會害怕不懂(dǒng)年(nián)輕人(rén)了，看(kàn)不懂(dǒng)了怎麽辦。“那就(jiù)是要保持好奇心，要去(qù)體驗，體驗了才知道爲什麽會火(huǒ)。”永遠(yuǎn)保持好奇心，或許是解讀(dú)朱嘯虎的密匙。
