成立二十年(nián)後，阿裡(lǐ)巴巴重返港股上市。11月26日(rì)，阿裡(lǐ)巴巴挂牌港交所，在主闆正式上市交易，股票代碼爲“9988”。阿裡(lǐ)巴巴-SW開盤價爲187港元，較發行價176港元上漲6.25%。11月26日(rì)港股收盤，阿裡(lǐ)巴巴-SW股價鎖定在187.7港元，當日(rì)漲幅6.65%。當日(rì)換手率爲0.34%，成交量爲7275萬股，總市值爲40143億港元。
以此計(jì)算，阿裡(lǐ)巴巴市值超越騰訊控股，成爲港股第一大(dà)市值公司。
根據招股書(shū)披露，阿裡(lǐ)巴巴此次發行5億股新股，另有7500萬股超額認購(gòu)權，按照(zhào)176港元的定價，阿裡(lǐ)巴巴最多在港集資1012億港元（約合130億美元）。
當日(rì)，阿裡(lǐ)巴巴創辦人(rén)馬雲未出席上市儀式，由該公司董事(shì)局主席兼首席執行官張勇、副主席蔡崇信主持敲鑼儀式，後由10位阿裡(lǐ)巴巴經濟體全球生(shēng)态合作(zuò)夥伴敲響了上市鑼。
港交所總裁李小加對媒體表示，現在整個港股的流通性已經有很大(dà)改變，并且會越來(lái)越活躍，阿裡(lǐ)巴巴的回歸，特别是新經濟龍頭的回歸，加上騰訊，一定會爲香港的資本市場增添色彩，阿裡(lǐ)巴巴這麽大(dà)的公司，有一天應該能夠通過港股通來(lái)買賣。
對于阿裡(lǐ)巴巴是否會回歸A股，張勇在接受媒體采訪時表示，香港是一個新起點，但(dàn)絕對不是終點。
張勇：阿裡(lǐ)成立二十年(nián)，回家，回香港上市
此前阿裡(lǐ)巴巴曾承諾“如(rú)果條件(jiàn)允許，香港，我們一定會回來(lái)。”如(rú)今，阿裡(lǐ)巴巴順利重返港股。敲響上市鑼之前，張勇發表緻辭。他(tā)談道，今年(nián)是阿裡(lǐ)巴巴成立20周年(nián)，迎來(lái)了一個重要裡(lǐ)程碑，“就(jiù)是回家，回香港上市”。
2007年(nián)10月23日(rì)，港交所披露阿裡(lǐ)巴巴提交的招股書(shū)，其當時以中國(guó)領先的B2B電子商務公司在港交所申請(qǐng)上市。作(zuò)爲運營附屬公司阿裡(lǐ)巴巴中國(guó)成立于1999年(nián)9月，其主要經營B2B業務。然而，阿裡(lǐ)巴巴在港股上市後股價一路(lù)暴跌。上市後在觸及41.8港元的高位後一落千丈，2008年(nián)10月，跌至3.46港元。這背後一方面是美國(guó)次貸危機(jī)導緻全球性金融危機(jī)，另一方面是市場認爲其面向B端業務要不斷供血虧損的面向C端的業務。
2012年(nián)2月21日(rì)，阿裡(lǐ)巴巴披露全年(nián)業績的後兩個小時，首次發布了和私有化有關的公告。如(rú)今看(kàn)來(lái)，阿裡(lǐ)巴巴港股退市的主要原因包括，2011年(nián)開始阿裡(lǐ)巴巴将業務重點從(cóng)增加會員(yuán)數轉移到提升買家在阿裡(lǐ)網上交易平台上的使用體驗，另一方面去(qù)雅虎化更有利于阿裡(lǐ)進行自(zì)身(shēn)的戰略規劃。
在港股上市期間，張勇推出了“雙11”的概念，這成爲日(rì)後線上交易開始拉動中國(guó)内需的主要标志，并且開始全面倒逼傳統零售業态升級；阿裡(lǐ)雲業務誕生(shēng)，其不僅爲阿裡(lǐ)各項業務提供基礎設施和技術(shù)架構，而且開始通過對外提供雲計(jì)算服務。
王者歸來(lái)：早非當年(nián)港股阿裡(lǐ)
這次回歸時，阿裡(lǐ)已非當年(nián)港股阿裡(lǐ)。由于當年(nián)在港上市資産與這次不同，其當年(nián)從(cóng)港股退市前的2010财年(nián)和2011财年(nián)的營收分(fēn)别爲55.57億元和64.16億元。
B2B業務退市後一個月，阿裡(lǐ)巴巴随即宣布将子公司業務升級爲淘寶網等七個事(shì)業部，以數據爲核心的多元化大(dà)生(shēng)态正在形成。當時馬雲通過郵件(jiàn)稱，我們需要加速推進OneCompany的目标，實現真正的開放(fàng)、協同和分(fēn)享機(jī)制。全面提升集團對企業用戶和消費者的服務能力，并最終促進一個開放(fàng)、協同、繁榮的電子商務生(shēng)态系統。
2013年(nián)，阿裡(lǐ)巴巴曾嘗試在港股整體上市，但(dàn)當時港交所尚不接納有不同投票權架構的公司上市，所以阿裡(lǐ)巴巴隻得(de)轉道美股。2014年(nián)5月6日(rì)，美國(guó)證券交易委員(yuán)會（以下簡稱“SEC”）首次披露了阿裡(lǐ)巴巴集團遞交的招股書(shū)文件(jiàn)。該招股書(shū)顯示，阿裡(lǐ)巴巴集團已将自(zì)身(shēn)定義爲全球最大(dà)的在線和移動商務公司。
這一次招股書(shū)披露時，阿裡(lǐ)巴巴2014财年(nián)的營收已達525.04億元人(rén)民(mín)币，與2013财年(nián)相(xiàng)比增長52.1%，而上市後的2015财年(nián)，其營收爲762.04億元人(rén)民(mín)币，增長45.1%。
在港股退市後和美股上市前期，阿裡(lǐ)巴巴完成了一系列的自(zì)建和收購(gòu)，這些業務組成了今天阿裡(lǐ)巴巴的數字經濟體的絕大(dà)部分(fēn)内容，由國(guó)際和中國(guó)交易七三開，演變爲核心商務、雲計(jì)算、數字媒體和娛樂以及創新業務組成的新版圖。
2019年(nián)11月公布的截至9月底的2020财年(nián)第二季度業績顯示，該季度營收爲1190.17億元人(rén)民(mín)币，同比增長40%。其中，核心商業收入占比爲85%，雲計(jì)算占比爲8%，數字媒體和娛樂占比爲6%，創新業務和其他(tā)占比爲1%。
此時，以集團整體再次挂牌港交所，阿裡(lǐ)巴巴已經變成一個完整的經濟體。在敲鑼現場，阿裡(lǐ)巴巴展示了其經濟體的豐富度。張勇表示，創業之初的使命是讓天下沒有難做的生(shēng)意，而因數字經濟的發展，接下來(lái)阿裡(lǐ)巴巴會用數字技術(shù)幫助客戶和合作(zuò)夥伴，共同走向數字經濟時代。
阿裡(lǐ)離(lí)開港股七年(nián)布局兇猛
11月26日(rì)，挂牌交易開市後，阿裡(lǐ)巴巴股價飙升，市值直超4萬億港元，此舉也超越了騰訊控股，成爲港股市值第一的公司。騰訊控股當日(rì)開盤小幅上漲後，股價即開始下挫，截至收盤，股價已下跌0.94%，市值約爲32100億港元。
過去(qù)幾年(nián)，阿裡(lǐ)巴巴和騰訊的業務皆不斷擴大(dà)，對用戶的争奪早已白(bái)熱(rè)化。最新财報顯示，阿裡(lǐ)巴巴中國(guó)零售市場移動月活躍用戶爲7.85億，而騰訊QQ月活躍用戶爲6.534億，微信及WeChat合并月活躍用戶爲11.51億。随着人(rén)口紅(hóng)利見(jiàn)頂，賽道布局顯得(de)尤爲重要。阿裡(lǐ)巴巴離(lí)開港股的這七年(nián)，恰恰是其布局最爲兇猛的階段。
2012年(nián)11月，馬雲、張勇、童文紅(hóng)以及集團置業部掀起了一場頭腦風(fēng)暴。童文紅(hóng)是當時集團置業部的負責人(rén)，負責拿地、建倉庫。銀泰的沈國(guó)軍和陳曉東也參與了討(tǎo)論。2013年(nián)5月，最終菜鳥網絡成立，阿裡(lǐ)巴巴期望和合作(zuò)夥伴打造智慧物流骨幹網，并成爲打通線上線下的關鍵。菜鳥曾被視爲阿裡(lǐ)第三大(dà)業務闆塊。
2014年(nián)，螞蟻金服成立，這标志着阿裡(lǐ)巴巴金融生(shēng)态閉環完成，不再隻是單一的第三方擔保業務，而是包括移動支付、個人(rén)信貸、基金管理(lǐ)、征信、保險等多個業務的綜合體。2016年(nián)，新零售孕育而生(shēng)，盒馬鮮生(shēng)開始打造線上線下消費閉環，成爲阿裡(lǐ)巴巴自(zì)營模式的試驗田。
硬币的另一面是：阿裡(lǐ)巴巴通過多筆先投資後并購(gòu)的模式，快(kuài)速圈地。2014年(nián)2月，阿裡(lǐ)巴巴以11億美元收購(gòu)高德剩餘股份，後者成爲其全資子公司，并且将與阿裡(lǐ)巴巴共建大(dà)數據服務體系，以及卡位防禦騰訊和百度的挑戰，此時O2O戰火(huǒ)正濃。同年(nián)6月，阿裡(lǐ)收購(gòu)UC優視，組建移動事(shì)業群，整合多項移動業務。
2015年(nián)，阿裡(lǐ)巴巴對優酷土(tǔ)豆提出了全面收購(gòu)計(jì)劃，該交易最終在2016年(nián)完成。在這之前，2014年(nián)，阿裡(lǐ)巴巴已經将香港上市的文化中國(guó)傳播集團收購(gòu)，更名爲阿裡(lǐ)影(yǐng)業。阿裡(lǐ)影(yǐng)業、優酷土(tǔ)豆以及2013年(nián)阿裡(lǐ)收購(gòu)的蝦米網等業務組建了現在的大(dà)文娛體系。2018年(nián)，阿裡(lǐ)巴巴收購(gòu)了餓了麽、複活口碑網，切入本地生(shēng)活服務。
2019年(nián)11月13日(rì)，港交所披露阿裡(lǐ)巴巴集團提交的聆訊後資料。在這份資料中，關于近期發展，阿裡(lǐ)巴巴集團列舉了四項交易，分(fēn)别是：9月，以18.25億美元收購(gòu)進口電商平台考拉；同月，獲得(de)螞蟻金服新發行的33%股份，終止利潤分(fēn)成安排；10月，與螞蟻金服以67億元人(rén)民(mín)币購(gòu)入美年(nián)大(dà)健康新增及現有股份；11月，以33.25億元人(rén)民(mín)币，認購(gòu)菜鳥網絡新發行普通股和購(gòu)買一名現有股東若幹股權，使得(de)其股權提升至63%。
除此之外，阿裡(lǐ)巴巴開拓下沉市場，東信證券研報稱，這是互聯網行業最後的流量紅(hóng)利，淘系電商“造節”加速滲透，同時戰略性轉向聚劃算，對消費者和商家同時賦能；還(hái)不斷加碼阿裡(lǐ)雲，作(zuò)爲互聯網下半場的主戰場，截至2019财年(nián)，阿裡(lǐ)雲共擁有140多萬付費客戶，覆蓋約50%的“财富”排名中國(guó)500強公司以及一半以上的中國(guó)A股公司。
與七年(nián)前相(xiàng)比，重返香港的阿裡(lǐ)巴巴已經是一個全新的阿裡(lǐ)巴巴。因此與目前的市值相(xiàng)比，多家券商給出了阿裡(lǐ)巴巴更高的估值。天風(fēng)證券認爲，阿裡(lǐ)巴巴的合理(lǐ)市值爲5500億美元，仍有超過10%的增長空間。不過，2019年(nián)4月，騰訊股價盤中回歸400港元，市值曾一度超過阿裡(lǐ)巴巴。過去(qù)幾年(nián)時間裡(lǐ)，兩家位置已有多次變換，分(fēn)析人(rén)士認爲，兩家公司未來(lái)或在此消彼長之間，共同做大(dà)市值。
阿裡(lǐ)巴巴和騰訊競争的下一階段已經開始。有分(fēn)析師(shī)表示，阿裡(lǐ)二次赴港上市，核心訴求仍然是增加融資。雖然從(cóng)目前看(kàn)，阿裡(lǐ)巴巴并不缺錢，但(dàn)阿裡(lǐ)增加融資之後有可(kě)能加大(dà)并購(gòu)力度。阿裡(lǐ)早已不再把目光(guāng)限定在電商和零售領域，回歸港股上市将是阿裡(lǐ)帝國(guó)與騰訊帝國(guó)新一輪圈地的開始。（記者 梁辰）
